私募股权基金的估值方法与资产评估
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私募股权基金的估值方法与资产评估是一个复杂的过程,涉及多个方面的考虑。首先,私募股权投资基金通常使用相对估值法来预测投资退出时的点位,然后估算该时点目标公司的股权价值。此外,基金管理人应当对各种估值方法形成的估值结果之间的差异进行分析,结合各种估值方法的适用条件、重要参数的选取依据、估值方法的运用过程等相关因素,综合判断后确定Zui合理的估值结果。
具体来说,私募基金在对非上市股权进行估值时通常采用以下五种估值方法:
1. 参考Zui近融资价格法:基金管理人可采用被投资企业Zui近一次融资的价格对私募基金持有的非上市股权进行估值。
2. 市场乘数法:根据被投资企业的所处发展阶段和所属行业的不同,基金管理人可运用各种市场乘数(如市盈率、市净率、企业价值/销售收入、企业价值/息税折摊前利润等)对非上市股权进行估值。
3. 行业指标法:指某些行业中存在特定的与公允价值直接相关的行业指标,此指标可作为被投资企业公允价值估值的参考依据。
4. 现金流折现法:这种方法基于预测未来现金流入和流出,并将其折现到当前值,以确定非上市股权的价值。
5. 其他方法:如参考Zui近融资价格法、市场乘数法、行业指标法和现金流折现法等。
资产评估方面,私募股权基金评估是对基金资产净值(份额)的评估,是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算,进而确定基金资产价值的过程。资产评估的方法选择应考虑相关法规、规章、准则或惯例、评估目的、价值类型(或计量目标)、行业性质和市场条件等因素。
发布时间:2024-03-09
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