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投资阶段涉及到资金的使用和投资决策。基金管理人会根据策略和市场情况，选择适合的投资标的进行投资。投管阶段则关注已投项目的管理和运营，确保项目能够顺利推进并达到预期的投资回报。Zui后，在清算阶段，基金管理人会将投资项目出售或上市，实现投资收益，并将资金分配给投资者。

在整个运作过程中，涉及到的主体不仅仅是投资者和基金管理人，还包括服务机构、监管机构和自律组织。这些主体共同确保私募股权基金的运作合规、透明，并为投资者创造价值。